認識了什麼是認股證,以及其價變動因素,接下來就是如何揀選合適的認股證。

流通量要高

流通量高,代表受市場人士歡迎,買賣差價不會過闊。相反流通量過低,買賣差價已經先蝕一截,甚至想沽也沒有人接貨,被迫以更低價出售。但看流通量也要小心,成交額大不代表流通量高,可能是幾單大額交易推高成交額而已。因此要選擇街貨量較高及交投較為活躍的,則較為安全。

慎選末日輪

有些投資者喜歡買賣價外末日認股證,貪其價格低而槓桿比率夠高,適合以小博大。可是,不要忘記認股證是有限期的,而且時間 值愈接近到期日,便下跌得愈快。此外,由於極度價外的認股證,在到期日變為價內的機會甚微,所以這類認股證的價格對正股價格的變動沒有那麼敏感。即是正股的價格上升,這類認購證的價格亦未必會跟隨上升,以小博大,結果得不償失。

槓桿效應大

認股證最吸引人之處,在於它讓投資者以較低的成本間接投資正股。而且因為槓桿效應大,正股稍為上升,認購證的價格可以倍數上升,但同樣道理,股價下跌,認購證跌幅同樣驚人,所以買賣前要計算好自己的承受風險程度。

發行商的信譽

這點比較少人留意,但也不可不防。非抵押的結構性產品並沒有資產作抵押。一旦發行商無力償債,涉及的投資者只會被當作無抵押債權人處理,對有關發行商所持任何資產概無優先索償權。雖然發生機會不高,但也要清楚自己買了什麼。

切勿過量

買賣認股證,不應視作主要投資策略,只能以此測試眼光、博短線獲利以及用作對沖。因此要避免投資組合內,認股證的比重超出預期的水平。

投資建議別盡信

報章專欄、電視和電台節目就認股證提供的投資建議及買賣策略,是以普遍性角度出發,並不會針對每個投資者不同承受風險的能力去建議,況且有些投資建議是由認股證的發行商在它所贊助的節目內作出,而不是由獨立的市場人士提供的。所以聽完建議後,也要自己想清楚才買賣。


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